日本企業PBR向上ファンド（ブレイクスルー）　～大和アセットマネジメント

まさに今、日本株市場で最も熱いテーマの一つですね。日本企業の中には、本来の価値よりも株価が割安に放置されている企業が数多くあります。このファンドは、そうした企業が「変革」し、株価が大きく上昇する（ブレイクスルーする）局面を捉えようとするものです。

具体的な運用方針や、どのような基準で銘柄が選ばれているのか、一緒に学んでいきましょう。

必ずしもそうではありません。PBR水準と時価総額を基に絞り込み、収益性や資本効率の改善余地を精査する設計です。

その通りです。TOPIXは市場全体の動きを反映しますが、このファンドは日本企業のPBR是正や資本効率改善といったテーマに沿って銘柄を選別します。そのため、指数連動型とは異なる値動きになる点には注意が必要です。

そうですね。成長株ファンドのように新興企業が並ぶわけではなく、一定の規模と実績を持ちながら、PBRが相対的に低水準にある企業が中心になっています。企業価値の改善余地を重視した構成といえますね。

その通りです。PBR水準や資本効率の改善余地を基準に選別していく結果として、銀行、商社、製造業など日本経済の中核を担う業種が自然と分散して組み入れられる形になります。

日本企業の構造改革が進めば再評価される可能性を意識したポートフォリオと考えられます。

そこは正直に理解しておくべきポイントですね。このファンドはPBR改善というテーマに基づいて銘柄を選別し、継続的にポートフォリオを調整するアクティブ運用です。

インデックス並みの低コストを期待する商品ではありません。一定のコストを支払ってでも、その運用判断に価値を見いだせるかどうかが判断基準になります。

その通りです。好成績の間はコストの存在感は薄れますが、パフォーマンスが鈍化した局面ほど信託報酬の重みは効いてきます。

そのため、このファンドは「低コストで放置する商品」ではありません。日本企業のPBR是正や構造改革が進むという前提を信じて、中長期で付き合える投資家向けの商品といってよいでしょう。

コストだけ見ればその結論に寄りやすいですね。ブレイクスルーは年1.573％、fundnoteは1.87％と少し高めですが、野村（1.595％）やフィデリティ（1.5565％）とはほぼ同水準です。

なので、ここで差がつくのは「運用思想」と「設計」です。表でも分配金や決算回数が違っていて、同じ日本株でも性格は変わってきます。

重要です。ブレイクスルーは分配実績があり、年2回決算で、直近ではまとまった分配も出ています。一方で、分配を出さないファンドもあります。分配を出せばその分だけ基準価額は下がるので、値上がり益の最大化を狙う人には好みが分かれます。

逆に、分配があることで「受け取って実感したい」投資家もいます。結局、ここはどっちが正解ではなく、自分が何を目的に持つかで選ぶ話ですね。

その通りです。こうしたアクティブファンドは、ご自身の資産全体の中で「どの役割を持たせるか」がとても重要になります。

我々のような IFA（独立系ファイナンシャルアドバイザー） に相談していただければ、インデックスファンドとの組み合わせも含めて、ライフプランに合った 正しい投資先と資産配分 を一緒に設計することができます。

日本企業PBR向上ファンド（ブレイクスルー）が示すように、日本株の中にも直近1年＋94.05％、設定来＋140.00％と、市場平均を上回る成長を狙えるテーマ型ファンドが存在します。

TOPIXに連動する「偏差値50」のインデックス投資に加え、PBR是正や資本効率改善といった日本企業の構造改革に着目したアクティブ運用を組み合わせることで、次の段階となる「偏差値60」の資産運用を目指していきましょう。
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