コラム  

2027年台湾有事は現実リスクか ――発生確率・経済損失・株価インパクトを確率論で読む

台湾有事は「起きるか、起きないか」という二択で語るべきテーマではない。
投資家が向き合うべきは、どの程度の確率を置くか、そして起きた場合の損失規模がどれほど非対称かである。

2027年という年限が取り沙汰されているのは、中国軍の能力整備の節目として言及されているためであり、必ずその年に侵攻するという意味ではない。しかし、市場は「能力が整う」という事実だけでリスクプレミアムを再評価し始める。

台湾は世界最先端半導体供給の中核であり、台湾海峡は世界物流の大動脈である。
ここで衝突が起きれば、それは地域紛争ではなく、世界経済構造ショックになる。

本稿では、
①発生確率
②確率の跳ね方
③世界経済への打撃
④株価への波及経路
⑤資産クラス別の耐性
を整理する。

  • 発生確率の現実的レンジ
  • なぜ経済損失は巨大化するのか
  • 株価は三段階で崩れる
  • 資産クラス別の耐性と脆弱性
  • テールリスクの非対称性

発生確率の現実的レンジ

確率攻略法 - オウミ技研オウミ技研

公式な侵攻確率は存在しない。したがって市場は予測市場、当局者発言、軍備動向などを統合しレンジで考える。

現在の合理的な推定レンジは概ね以下である。

・2027年までにフル侵攻：一桁〜10％台前半
・封鎖や限定衝突を含む広義の有事：10〜20％弱

数値だけ見ると低く感じるかもしれない。しかし金融市場において10％のテールリスクは極めて重い。

重要なのは、確率は直線的に上昇しないという点だ。

・台湾総統選挙
・米中関係悪化
・大規模軍事演習
・偶発的衝突

こうしたイベントが発生した瞬間、市場の確率評価は階段状に跳ね上がる。

株価が急落するのは、戦争が始まった日ではない。
「確率が再評価された日」である。

なぜ経済損失は巨大化するのか

新聞掲載記事】コロナ経済損失２７．９兆円 ２０～２１年、金大グループが全国推計 - 金沢大学先端観光科学研究所 | Frontier Institute of Tourism Sciences Kanazawa University

台湾有事の核心は軍事衝突ではなく、供給停止である。

台湾は最先端半導体製造の中心地であり、ここが停止すると以下が同時に止まる。

・AI用半導体
・スマートフォン
・自動車制御チップ
・データセンター設備
・産業機械

半導体は部品ではない。
現代経済の神経系である。

複数の推計では、最悪シナリオで

・世界GDPの約10％規模の損失
・台湾GDPは40％級の急減
・アジアは深刻なリセッション

という水準が示唆されている。

さらに台湾海峡は世界海上貿易の2割超が通過する。封鎖だけでも、

・海上保険料急騰
・コンテナ運賃暴騰
・エネルギー価格上昇

が発生する。

爆撃よりも、物流と制裁の停止連鎖の方が長期的な不況を生む可能性が高い。

株価は三段階で崩れる

ビジネスケアラー増加による経済損失の予測は約9兆円？経済損失がなぜ起きてしまうのか解説！ » LCAT

株式市場の反応は段階的である。

第一段階：リスクプレミアム上昇
ボラティリティ拡大。半導体・ハイテクに先行売り。指数はまだ耐える。

第二段階：封鎖・実害発生
半導体製造、電子部品、輸送株が急落。
NASDAQ主導で二桁調整。アジア株は大幅安。

第三段階：米中軍事衝突拡大
世界同時株安。信用市場収縮。流動性ショック。
リーマン級以上の需給崩壊も理論上否定できない。

指数が崩れるのは、破壊が起きた日ではなく、供給が止まると認識された日である。

資産クラス別の耐性と脆弱性

分散投資とは何か？基礎から成功のコツまでわかりやすくFP解説！

弱い可能性が高い分野：

・台湾依存度の高い半導体関連
・ハードウェア完成品メーカー
・海運・物流
・アジア製造業

相対的に耐性がある可能性：

・防衛関連
・エネルギー安全保障
・資源
・一部サイバーセキュリティ

ただし全面クラッシュ局面では、まず全て売られる。

日本市場は特に難しい。
半導体装置や電子部品が直撃する一方、円は安全通貨と地政学リスク通貨の両面を持つ。日経平均▲20〜30％級の下落も理論上は排除できない。

勝敗を分けるのは国籍ではない。
サプライチェーン上の位置である。

テールリスクの非対称性

テールリスクとは

台湾有事の確率は高くない。
しかしゼロでもない。

そして重要なのは、発生確率が10％でも、損失規模が世界GDPの1割級に達し得るという非対称性である。

これは「滅多に起きないが、起きれば巨大損失」という典型的テールリスクである。

保険料を払わずに無視するか、
保険コストを許容して備えるか。

市場は静かに再評価を始めている。

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まとめ

2027年は開戦の期限ではない。
しかし能力が整う節目として、市場がリスクを意識するタイミングになり得る。

台湾有事は軍事ニュースではない。
世界経済の構造リスクである。

投資家が取るべき姿勢は明確だ。

・確率を冷静に置く
・損失規模を過小評価しない
・依存構造を把握する

リスクはゆっくり積み上がる。
崩れるときは一瞬である。

著者プロフィール

K2編集部
K2編集部
投資家、現役証券マン、現役保険マンの立場で記事を書いています。
K2アドバイザーによって内容確認した上で、K2公認の情報としてアップしています。

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